El exministro pidió acumular reservas y eliminar el cepo a empresas
El exministro Domingo Cavallo advirtió que la continuidad de la política económica y exterior de Javier Milei podría provocar un traspié electoral en 2027, y reclamó acumular reservas, eliminar restricciones cambiarias y atender los riesgos internacionales.
Infórmate en DiarioPampero.com – Cavallo respaldó los objetivos de apertura económica, pero cuestionó la secuencia de las reformas, la estrategia cambiaria de Luis Caputo y la falta de acuerdos para sostenerlas.
La advertencia de Cavallo a Milei fue publicada en una columna de su blog personal, en la que el exministro analizó los riesgos domésticos y externos que, según su evaluación, podrían afectar a la Argentina antes de las elecciones presidenciales de 2027.
Cavallo sostuvo que el Gobierno subestima la evolución de la economía internacional y cuestionó la decisión de mantener sin cambios la política económica. A su entender, una implementación inadecuada de las reformas podría generar insatisfacción social y comprometer su continuidad.
El exministro respaldó los objetivos de apertura, respeto por los derechos de propiedad e integración al mundo impulsados por Milei, aunque planteó diferencias sobre la secuencia y las condiciones políticas necesarias para llevar adelante esas transformaciones.
Reservas y restricciones cambiarias
Uno de los principales cuestionamientos de Cavallo estuvo dirigido a la acumulación de reservas internacionales. El exministro consideró que el Banco Central debería comprar al menos USD 15.000 millones durante los próximos doce meses, mediante un programa de adquisiciones diarias anunciado previamente.
Según su propuesta, esas compras podrían financiarse con emisión monetaria. Cavallo reconoció que esa alternativa puede implicar riesgos inflacionarios, pero sostuvo que una eventual crisis cambiaria antes de completar la estabilización sería más peligrosa para la economía.
También reclamó la eliminación completa del cepo cambiario para las empresas y la organización de un mercado libre de divisas. En ese esquema, el Banco Central intervendría para comprar reservas y para estabilizar el mercado ante shocks externos que considere transitorios, siempre que cuente con suficiente capacidad de intervención.
Cavallo diferenció las divisas que el Tesoro necesita para afrontar sus compromisos externos de las compras destinadas a fortalecer las reservas. Afirmó que el Tesoro debería adquirir los dólares con sus propios recursos fiscales y cuestionó que el Banco Central utilice reservas compradas con emisión para entregárselas.
El exministro también propuso extender a empresas de todos los sectores y tamaños los beneficios cambiarios previstos para las compañías alcanzadas por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones. Según su planteo, esa medida permitiría disponer de las divisas de exportación y acceder a moneda extranjera para pagos al exterior sin generar un costo fiscal adicional.
A su entender, la eliminación de restricciones y la acumulación de reservas podrían contribuir a reducir las tasas de interés en pesos y dólares, el riesgo país y el costo del crédito bancario. Además, mencionó la eliminación de impuestos que amplían la diferencia entre las tasas activas y pasivas y la posibilidad de avanzar hacia un sistema bimonetario.
En su análisis, Cavallo señaló que el debate económico se concentra en el crecimiento de las exportaciones y en los bajos niveles de consumo e inversión. Sin embargo, consideró que también debe observarse el posible curso de la economía internacional hasta las elecciones presidenciales de 2027.
Entre los riesgos externos mencionó una eventual crisis fiscal y financiera en Estados Unidos y Europa, con impacto en la inflación y la actividad global. También alertó sobre una posible depreciación del real brasileño, una recesión en ese país y una mayor presión competitiva de China sobre la industria argentina.
Cavallo advirtió que una crisis internacional podría coincidir con una mayor tensión política interna durante la campaña de 2027. Según su evaluación, el crecimiento de las exportaciones y las inversiones promovidas por el RIGI podrían no alcanzar para compensar el impacto de esos factores.
Respecto de Brasil, el exministro vinculó los riesgos económicos con el endeudamiento público, la polarización política y la competencia china. También pidió preservar la cooperación bilateral y el comercio dentro del Mercosur, y advirtió que las diferencias ideológicas entre los gobiernos no deberían transformarse en trabas comerciales.
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