Los bonos argentinos en dólares bajaron y el riesgo país llegó a 675 puntos
Los bonos soberanos argentinos en dólares retrocedieron este lunes y el riesgo país avanzó hasta 675 puntos básicos, su nivel más alto desde octubre de 2025. El mercado siguió con atención las tasas internacionales y las señales económicas y políticas locales.
Infórmate en DiarioPampero.com – La deuda argentina acumula pérdidas en el último mes mientras inversores evalúan el escenario electoral, la evolución de las reservas y la continuidad del programa económico.
Los bonos argentinos en dólares finalizaron la rueda del lunes con una baja promedio de 0,8% en Wall Street. En el último mes, los títulos hard dollar acumularon una caída promedio cercana al 5%, en un contexto de mayor volatilidad para los mercados emergentes.
El riesgo país de Argentina, medido por el índice de JP Morgan, subió 28 puntos básicos y cerró en 675 unidades. Durante la jornada llegó a marcar un máximo intradiario de 678 puntos, mientras que el nivel de cierre fue el más elevado desde el 28 de octubre de 2025.
En los últimos 30 días, el indicador avanzó 150 puntos básicos, equivalentes a un aumento del 28%. El riesgo país había alcanzado su mínimo de 2026 el 10 de julio, cuando se ubicó en 403 puntos básicos, por lo que la suba posterior reflejó un deterioro en la percepción sobre la deuda argentina.
Mercados y señales políticas
El riesgo país mide la diferencia entre las tasas que pagan los bonos argentinos y los títulos del Tesoro de Estados Unidos con una duración similar. Según el análisis de IEB, una eventual compresión de las tasas de interés globales podría favorecer la recuperación de la deuda soberana en dólares hacia los niveles observados en agosto y comienzos de septiembre.
El mismo informe señaló que, en el frente local, los principales factores de seguimiento serán los datos de actividad económica y las encuestas de imagen política. De acuerdo con esa evaluación, señales positivas en esos indicadores podrían reducir la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico y contribuir a una baja de los spreads.
GMA Capital Research sostuvo que la volatilidad internacional afectó con fuerza al mercado argentino y adelantó la discusión electoral. La consultora consideró que la acumulación de reservas, el superávit fiscal y la desinflación continúan siendo variables centrales, aunque también ganaron espacio las novedades del Congreso, el armado opositor, los indicadores de confianza y las encuestas.
Según TSA Bursátil, los inversores también concentraron su atención en las señales emitidas por el Gobierno frente al escenario electoral. El ministro de Economía, Luis Caputo, se reunió en Bangkok con inversores convocados por JP Morgan Chase y reconoció el interés creciente del mercado por la dinámica política de cara a los comicios presidenciales del próximo año.
En ese marco, Caputo afirmó que Argentina contempla activar el swap de monedas con China para cubrir vencimientos si no pudiera continuar con la emisión de Bonares en el mercado primario. También mencionó que la línea por USD 20.000 millones con Estados Unidos permanece como una alternativa para amortiguar la volatilidad financiera.
TSA Bursátil agregó que el ministro recibió el respaldo de la directora del Fondo Monetario Internacional y del presidente del Banco Mundial, mientras ese organismo analiza ampliar los fondos disponibles para el país. Por su parte, el presidente Javier Milei sostuvo en Washington que espera que el riesgo país baje de 100 puntos básicos en algún momento del próximo año.
El economista Gustavo Ber advirtió que el indicador volvió a superar los 600 puntos después de haberse ubicado cerca de los 400, lo que, según su análisis, muestra que la convergencia no es lineal ni automática y depende tanto de los acontecimientos como de las expectativas de los inversores.
Ber también vinculó el deterioro con un contexto externo de tasas más altas, la incertidumbre política, la expectativa de una aceleración en las compras del Banco Central, la falta de recuperación del crédito y el aumento de la mora. A su entender, estos factores dificultan el acceso al financiamiento externo e interno.
Alan Versalli, estratega de Cocos, señaló que Milei buscó despejar dudas durante una presentación ante la Cámara de Comercio de Estados Unidos en Washington. En esa exposición, el Presidente reconoció que la apertura comercial produjo ganadores y perdedores, incluyendo empresas que podrían quebrar durante el proceso.
En el segmento de deuda en pesos, Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero, destacó que el Tesoro obtuvo un rollover del 136% en la licitación de la semana anterior. El 60% de lo adjudicado correspondió a títulos con vencimiento posterior a las elecciones, lo que permitió descomprimir compromisos previstos para 2027.
Geretto indicó que el Bonar AO29, denominado en dólares y regido por ley argentina, no participó de esa operación. Según el analista, un rendimiento superior al 12% parece ser una tasa que el Gobierno no está dispuesto a convalidar.
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