La actividad rebotó en agosto, aunque la construcción volvió a caer y la inversión bajó 5,4%
La actividad económica creció 1,7% mensual en agosto y avanzó 0,6% interanual, según Orlando J. Ferreres & Asociados. Sin embargo, la inversión bruta interna cayó 5,4% frente a 2025, con retrocesos en maquinaria, equipos y construcción.
Infórmate en DiarioPampero.com – El rebote permitió recuperar parte de lo perdido en julio, aunque la inversión acumuló una baja del 7,9% en los primeros ocho meses y mostró una recuperación todavía pendiente.
La actividad rebotó en agosto y recuperó buena parte del terreno perdido el mes anterior, pero el repunte no se trasladó a la inversión. Según el Índice General de Actividad elaborado por Orlando J. Ferreres & Asociados, la economía creció 1,7% mensual en la medición desestacionalizada.
En la comparación interanual, el indicador avanzó 0,6%, con ocho de los once sectores relevados en terreno positivo. La minería encabezó las subas, con un crecimiento del 17,6%, seguida por los servicios públicos, que aumentaron 11%.
La inversión bruta interna, en cambio, registró una caída interanual del 5,4% en agosto y acumuló un retroceso del 7,9% entre enero y ese mes. El dato marcó una diferencia entre la recuperación parcial de la actividad y la falta de impulso de la formación de capital.
Una recuperación con diferencias sectoriales
El resultado de agosto se produjo después de que Ferreres corrigiera a la baja la contracción de julio, que pasó a ser del 2,3%. Por eso, la consultora advirtió que el rebote debe interpretarse en relación con esa caída y no como una señal de expansiones similares para los próximos meses.
La mejora tampoco alcanzó a todos los sectores. La actividad agropecuaria cayó 5,3% interanual, mientras que la industria manufacturera avanzó apenas 0,3%. En los primeros ocho meses del año, la industria acumuló una contracción del 2,2%.
La industria registró una suba mensual del 1,4%, que le permitió recuperar parcialmente el retroceso de julio. Sin embargo, su desempeño continuó por debajo del de los sectores vinculados con la minería y los servicios públicos.
Ferreres proyectó una mejora gradual de la actividad, aunque señaló que el crecimiento de agosto no necesariamente anticipa una aceleración sostenida. Los datos volvieron a mostrar diferencias entre los sectores que traccionan la economía y aquellos más vinculados con el mercado interno.
En el caso de la inversión, la estimación para agosto alcanzó los US$ 7515 millones. La caída interanual se moderó frente a meses anteriores, pero continuó afectando a sus dos principales componentes: maquinaria y equipos, y construcción.
La inversión en maquinaria y equipos disminuyó 4,1% interanual. Dentro de ese rubro, los bienes nacionales retrocedieron 5,3% y los importados cayeron 3,1%. En el acumulado de enero a agosto, este componente presentó una baja del 11,4%.
La construcción volvió a mostrar un resultado negativo, con una caída del 7,1% interanual en agosto. Se trató de la mayor baja de los últimos cuatro meses y llevó la contracción acumulada del sector al 3,6% en los primeros ocho meses del año.
La consultora sostuvo que la contracción de la inversión podría moderarse gradualmente si mejoran la actividad y las condiciones macroeconómicas. No obstante, el ritmo de esa eventual recuperación todavía no se reflejó en los datos correspondientes a agosto.
Otro interrogante está relacionado con la ejecución de los proyectos incluidos en el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones. De acuerdo con Ferreres, el avance del RIGI podría compensar eventualmente la menor inversión manufacturera, aunque el ritmo efectivo de ejecución aún es incierto.
La discusión se concentra en cuánto tardarán los grandes proyectos de energía y minería en transformarse en una mayor formación de capital y en una recuperación más extendida. Aunque esos sectores mostraron avances importantes en actividad, todavía no compensaron la debilidad de la inversión general.
El Gobierno sostiene que un modelo basado en las exportaciones puede generar con el tiempo crecimiento del producto y del mercado interno. En ese planteo, el equipo económico menciona experiencias como las de Chile y Australia, donde la minería tiene un peso significativo.
El debate también incluye los plazos de esa transición y la capacidad de los sectores exportadores para impulsar al resto de la economía. En un informe reciente, LCG describió a la Argentina como una economía de dos velocidades, con dinamismo en energía, minería y agro, pero dificultades en industria, comercio y construcción.
Los indicadores de agosto ofrecieron una nueva fotografía de esa divergencia. La actividad recuperó parte de lo perdido en julio, mientras la inversión continuó en retroceso y la construcción profundizó sus dificultades, a la espera de que los proyectos anunciados se traduzcan en ejecución efectiva.
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