El Banco Central logra racha compradora histórica pero las reservas caen ante la presión de los vencimientos de deuda
A pesar de que la autoridad monetaria ha concretado cincuenta y tres jornadas consecutivas adquiriendo divisas en el mercado oficial, marcando un récord desde el año dos mil siete, el nivel de las arcas nacionales no ha logrado repuntar. La mayor parte de los fondos se destinaron a saldar pasivos del Tesoro, mientras que la caída del valor del oro impactó negativamente en los balances, generando inquietud en el sector financiero por los próximos compromisos que el país deberá afrontar.
Infórmate en DiarioPampero.com – El Gobierno atraviesa un complejo escenario económico. Pese a que el Banco Central ha mantenido un ritmo constante de compras de dólares en el mercado cambiario, superando la barrera de los tres mil millones en lo que va del año, las reservas internacionales muestran un retroceso preocupante. Las autoridades atribuyen esta merma a los pagos de deudas y la desvalorización del oro. Mientras tanto, persisten las dudas sobre cómo se enfrentarán los vencimientos hoy.
La dinámica del mercado cambiario argentino presenta una paradoja que acapara la atención de los agentes económicos. La entidad monetaria nacional ha encadenado cincuenta y tres ruedas seguidas de adquisición de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios, consolidando la mejor racha compradora observada desde el año dos mil siete. No obstante, este intenso ritmo de captación de divisas no se ha traducido en un fortalecimiento real de las reservas internacionales, generando un clima de escepticismo frente a los inminentes compromisos financieros.
Los datos relevados por la firma Vectorial indican que, en lo que va del corriente año, las compras ascienden a un total de tres mil setecientos ochenta y tres millones de dólares. Pese a este abultado volumen, el saldo acumulado real apenas supera los seiscientos millones. La principal causa de esta diferencia radica en que la gran mayoría de las divisas absorbidas debieron utilizarse para cubrir pasivos urgentes del Tesoro Nacional. Solo en el mes de marzo, se adquirieron mil setenta y un millones de dólares, pero el balance final arrojó una retracción de mil setecientos cincuenta y ocho millones en las reservas, un fenómeno que la consultora Suramericana Visión atribuye al impacto adverso derivado de la caída en la cotización internacional del oro.
El equipo económico asegura contar con los fondos necesarios para los próximos compromisos, descartando la emisión de deuda en el exterior debido a los altos costos. Por su parte, los especialistas advierten sobre el riesgo de un perfil de vencimientos muy exigente que obligará al fisco a desembolsar más de setenta mil millones de dólares en moneda extranjera en los próximos cuatro años completos.
Con el objetivo de apaciguar la volatilidad del mercado, el ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó durante su participación en el simposio del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas que la administración cuenta con las herramientas necesarias para honrar sus obligaciones. El funcionario fue categórico al descartar la posibilidad de recurrir a Wall Street para emitir nuevos títulos, argumentando que tal decisión representaría un costo inviable para el país. En su lugar, el plan oficial priorizará fuentes de financiamiento alternativas, incluyendo el desarrollo del mercado local y los ingresos provenientes de eventuales privatizaciones de empresas estatales.
El titular del Palacio de Hacienda precisó que ya se encuentran identificados los recursos para saldar los vencimientos de capital pautados para julio de este año, enero próximo y julio de dos mil veintisiete, montos que rondan los nueve mil millones de dólares. Como parte de esta ingeniería financiera para los compromisos más próximos, el equipo económico logró captar quinientos millones de dólares mediante la colocación del Bonar 2027 en las recientes licitaciones, instrumento que contempla un margen máximo de emisión de hasta dos mil millones.
A pesar de las garantías ofrecidas por las autoridades gubernamentales, el sector privado mantiene sus reparos. Haroldo Montagú, economista jefe de Vectorial, advirtió que las dudas respecto a la sostenibilidad del esquema de pagos continúan vigentes, reflejadas en una tendencia alcista del riesgo país y en un nivel de reservas netas que se mantiene en terreno negativo. Este diagnóstico es compartido por GMA Capital, cuyos informes proyectan vencimientos por setenta mil ochocientos sesenta y dos millones de dólares entre dos mil veintiséis y dos mil veintinueve. El mayor desafío, según estas estimaciones, se presentará el año próximo, cuando el Estado deba enfrentar obligaciones por veintidós mil seiscientos quince millones de dólares en medio de un complejo calendario electoral.
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