Por qué bajó la Tasa de Interés: el Banco Central perjudica a los ahorrista pero logra más liquidez achicando deuda

En otras palabras, el Banco Central busca aliviar sus pasivos al bajar la tasa de interés. Al tener que pagar menos, los ahorristas son los perjudicados con esta medida.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció ayer una nueva baja en su tasa de política monetaria, reduciéndose del 60% al 50% anual. Esta decisión responde principalmente a la necesidad de la autoridad monetaria de aliviar la pesada carga que representan sus pasivos remunerados con el sector privado.

Los principales pasivos del BCRA son los llamados «pases pasivos a un día», que reemplazaron a las reconocidas Leliqs, y constituyen el dinero que los ahorristas tienen depositado en las entidades bancarias a cambio de una remuneración.

Al bajar la tasa de interés, el Banco Central deberá pagar menos por esos pasivos remunerados a los ahorristas que tienen depósitos a plazo en los bancos. Esta medida implica una reducción de los rendimientos mensuales de los plazos fijos del 5% actual a un promedio del 4,2%, aún por debajo de la inflación.

«La decisión se fundamenta en el rápido ajuste de expectativas de inflación, en el afianzamiento del ancla fiscal, y en el impacto monetario contractivo derivado de los pagos externos del Tesoro«, explicó la autoridad monetaria en un comunicado.

Para los analistas, esta medida busca licuar o «derretir» los pasivos que el BCRA debe afrontar por los depósitos privados en un contexto de desaceleración inflacionaria proyectada para los próximos meses según las consultoras.

La reducción de ese stock de pasivos es vista como clave para el saneamiento de la hoja de balance del Banco Central y establecer condiciones para un eventual levantamiento del cepo cambiario en el futuro.En definitiva, al bajar la tasa, el BCRA privilegia pagar menos intereses a los ahorristas para aliviar su carga de pasivos, apostando a una desaceleración de los precios que licúa esas deudas remuneradas.