Caen los bonos soberanos y crece la presión sobre la deuda argentina
El riesgo país argentino trepó hasta los 915 puntos, su nivel más alto del año, mientras los bonos soberanos registraron pérdidas de hasta 3,41% en una jornada marcada por la aversión global al riesgo y las dudas sobre el financiamiento de la deuda.
Infórmate en DiarioPampero.com – El indicador elaborado por JP Morgan acumuló una nueva suba en noviembre y volvió a niveles que no se observaban desde octubre de 2025, en medio de tensiones externas e internas.
El riesgo país argentino alcanzó los 915 puntos básicos, según las pantallas de Rava, luego de avanzar 63 unidades en la jornada. Se trata del valor más elevado del año y de un nivel que no se registraba desde octubre de 2025.
La suba estuvo acompañada por una caída generalizada de los bonos soberanos. Entre los títulos bajo legislación local, el AL30D retrocedió 1,23%, hasta US$51,85, mientras que el AL35D bajó 1,83% y el AL41D perdió 1,92%.
La presión también alcanzó a los bonos regidos por legislación extranjera. El GD30 cayó 1,56%, el GD35 descendió 2,05%, el GD41D bajó 2,5% y el GD46D encabezó las pérdidas, con una disminución del 3,41%.
Presiones externas y vencimientos
El movimiento se produjo en un contexto internacional desfavorable para los activos de mayor riesgo. El fondo cotizado que replica a los mercados emergentes, conocido como EMB, cayó 0,5%, mientras la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense cedió hasta 4,84%.
Fernando Baer, economista de Quantum, describió la jornada como un “día pesado” y señaló que los mercados continúan en modo risk off, una dinámica en la que los inversores reducen sus posiciones en activos considerados más riesgosos, entre ellos los argentinos.
La nueva escalada profundizó una tendencia que se aceleró durante octubre. El indicador había terminado septiembre en 607 puntos básicos y cerró el mes siguiente en 787 unidades, después de acumular una suba cercana al 30% en apenas un mes. En las primeras ruedas de noviembre sumó otros 128 puntos, un avance del 16,3%.
En paralelo, el mercado siguió con atención la evolución de los bonos en pesos. Los títulos ajustados por inflación y los duales de mayor plazo registraron subas de hasta 4,3%, con operaciones por más de $3 billones, frente a un volumen habitual cercano a $1 billón.
Según operadores citados en el informe, ese comportamiento habría estado relacionado con compras oficiales por unos $2 billones, aunque no hubo confirmación sobre el organismo que habría intervenido. La operación apuntaría a recomponer los precios de los títulos y reducir sus rendimientos antes de la próxima licitación del Tesoro.
El Gobierno enfrenta vencimientos por unos $40 billones durante el mes, que podrían reducirse mediante canjes de deuda. La inyección de pesos coincidió además con una baja de las tasas de caución, que pasaron de superar el 30% anual a ubicarse cerca del 22% al cierre de la jornada.
El nivel del riesgo país refleja el rendimiento adicional que los inversores exigen para mantener títulos argentinos frente a bonos comparables del Tesoro de Estados Unidos. Cuando caen los precios de los bonos soberanos y aumentan sus rendimientos, el indicador tiende a subir.
Para 2027, la Argentina deberá refinanciar vencimientos de deuda por US$25.000 millones, en un año que incluirá elecciones presidenciales y legislativas. En este escenario, el aumento del indicador reduce las posibilidades de recuperar el acceso al financiamiento internacional a tasas sostenibles.
La situación también agrega presión sobre el Banco Central, que necesita acumular dólares para atender sus compromisos. La entidad compró US$1395 millones durante octubre, pero en el inicio de noviembre adquirió apenas US$9 millones y registró dos días sin intervenciones en el mercado.
De acuerdo con el análisis del mercado, la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico y una eventual reelección de Javier Milei llevó a los inversores a exigir mayores rendimientos por los bonos argentinos y a privilegiar activos considerados de menor riesgo.
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