El riesgo país de Argentina cae a su nivel más bajo desde marzo de 2019
El riesgo país de Argentina registró una caída significativa este martes, alcanzando los 746 puntos básicos, su nivel más bajo desde el 21 de marzo de 2019, cuando llegó a 730 puntos. Este retroceso, de 33 unidades, refleja una mejora en las expectativas de los inversores, impulsada por el repunte en la cotización de los bonos soberanos argentinos. En lo que va del año, el indicador de JP Morgan ha reducido casi 1.200 puntos, gracias al ascenso de los títulos argentinos, que este martes aumentaron un 1% en los mercados internacionales.
El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados una inversión segura, y los bonos de similar duración de los países emergentes. En el caso de Argentina, una disminución en el riesgo país indica que los inversores perciben una menor probabilidad de impago de la deuda soberana.
El repunte de los bonos soberanos argentinos, que en promedio han ganado un 78% en 2024, ha contribuido a reducir las tasas de retorno, las cuales caen en dirección opuesta a los precios de los bonos. Estos movimientos han tenido un impacto directo sobre el nivel del riesgo país, que aún se mantiene en niveles altos en comparación con otros países de la región, solo por debajo de Venezuela, Bolivia y Ecuador.
A pesar de la reciente caída, las tasas de los bonos argentinos aún se mantienen elevadas. Por ejemplo, los bonos de corto plazo, como los AL29 y AL30, ofrecen rendimientos anuales de 13% y 13,8%, mientras que los bonos de largo plazo, como el AL35, AE38 y AL41, pagan rendimientos anuales de entre 10,8% y 11,9%. Estos rendimientos siguen siendo elevados en comparación con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que a diez años se sitúan en torno al 4,375% anual.
El análisis de la situación económica señala que la mejora en la cotización de los bonos responde a una combinación de factores, entre ellos, las políticas fiscales del gobierno de Javier Milei, que han generado un entorno de estabilidad fiscal y aumento de las reservas del Banco Central. Según el analista Salvador Di Stefano, los inversores internacionales han comenzado a reconsiderar su postura sobre Argentina, en parte gracias a las recientes medidas fiscales y al crecimiento de las reservas.
“El manejo del presupuesto y los superávits fiscales, junto con el crecimiento de las reservas y las compras del Banco Central, han alejado la posibilidad de una reestructuración de deuda, lo que está reactivando el interés de los inversores internacionales”, explicó Di Stefano. Además, las medidas políticas recientes, como los vetos del oficialismo en el Congreso y la negociación con Aerolíneas Argentinas, también han contribuido a mejorar la imagen del gobierno.
Por su parte, el economista Gustavo Ber destacó el optimismo de los inversores, que se refleja en la dinámica de los activos domésticos, y señaló que los progresos en el plan de normalización económica siguen impulsando las valuaciones. El reciente triunfo de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos, según Ber, también ha abierto expectativas sobre una mayor integración global, lo que podría contribuir a un acuerdo con el FMI y fomentar la inversión privada en Argentina.
Aunque el riesgo país sigue siendo uno de los más altos de la región, la caída en su nivel refleja una tendencia positiva en la percepción de los mercados internacionales sobre la economía argentina, lo que podría generar nuevas oportunidades para la colocación de deuda soberana en el futuro cercano.
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