Morgan Stanley revoca recomendación de bonos argentinos tras derrota de Milei en Buenos Aires
Ínfórmate en DiarioPampero.com – El banco Morgan Stanley eliminó su sugerencia de compra de bonos argentinos, emitida hace una semana, debido a la pérdida de La Libertad Avanza por 13 puntos en las legislativas bonaerenses. El informe cita dudas sobre la persistencia de las reformas económicas y financiamiento externo, proyectando una baja de 8 puntos en los bonos a un promedio de 56 dólares.
Anticipa una política monetaria más dura para sostener el tipo de cambio hasta octubre, con posible depreciación del peso hacia los 1.460. Este giro refleja la inquietud de Wall Street por el impacto en la agenda de Javier Milei, mientras los mercados locales registran caídas en acciones y deuda soberana.
Revés electoral en Buenos Aires genera dudas en Wall Street sobre el rumbo económico del Gobierno
Los resultados de las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires, donde el oficialismo sufrió una diferencia de 13 puntos porcentuales a favor de la oposición peronista, han provocado una reevaluación inmediata en los círculos financieros internacionales. Morgan Stanley, una de las instituciones más influyentes en el análisis de mercados emergentes, difundió un informe que marca un cambio significativo en su perspectiva sobre los activos argentinos. Apenas siete días atrás, el banco había aconsejado a sus clientes aprovechar la reciente depreciación de los bonos para ingresar posiciones, argumentando que los niveles bajos representaban una oportunidad de inversión. Sin embargo, el desempeño electoral del domingo alteró este cálculo, llevando a la entidad a cerrar esa recomendación y eliminar su visión general positiva sobre el país.
El documento, elaborado por analistas como Fernando Sedano y Simon Waever, enfatiza que la magnitud de la derrota eleva la probabilidad de un panorama desfavorable, donde los inversores comienzan a cuestionar la viabilidad de las medidas estructurales impulsadas por el Gobierno de Javier Milei. La provincia de Buenos Aires, que agrupa cerca del 38% del padrón electoral nacional, actúa como un indicador clave para las legislativas del 26 de octubre. Un resultado tan abultado no solo complica las proyecciones para esos comicios, sino que también genera incertidumbre sobre el respaldo político necesario para avanzar en ajustes fiscales, desregulaciones y controles monetarios. Además, el banco destaca preocupaciones crecientes respecto a las vías de obtención de fondos externos, en un contexto donde el país depende de acuerdos con organismos multilaterales y emisiones de deuda para cubrir obligaciones.
Esta decisión de Morgan Stanley se alinea con reacciones similares de otras firmas, como JP Morgan, que también retiró sugerencias previas de inversión en activos locales. El mercado ya incorpora estos elementos, como se evidencia en el comportamiento inicial de los instrumentos financieros argentinos. Los bonos soberanos en dólares registraron descensos de hasta el 9% en las primeras operaciones, con el título que vence en 2035 cotizando alrededor de 56 centavos por dólar y una rentabilidad que superó el 12,6%. Este retroceso se observa de manera más pronunciada en los plazos cortos de la curva de rendimientos, influenciados por amortizaciones cercanas y una mayor aversión al riesgo político. En paralelo, las acciones de empresas argentinas listadas en Wall Street, representadas en ADRs, cayeron hasta un 16% en algunos casos, reflejando la propagación del malestar a todo el espectro de inversiones relacionadas con la economía local.
Presión cambiaria y endurecimiento monetario en el horizonte
Ante este escenario, Morgan Stanley prevé que las autoridades económicas intensifiquen las medidas para preservar la estabilidad del tipo de cambio en las semanas previas a las elecciones nacionales. La política monetaria, ya contractiva, podría volverse aún más restrictiva, con tasas de interés elevadas y una absorción agresiva de liquidez en pesos para evitar presiones inflacionarias o fugas hacia el dólar. El banco considera plausible una depreciación adicional del peso, que podría aproximarse al límite superior de la banda cambiaria establecida en torno a los 1.460 pesos por dólar. En caso de que esto ocurra, el Tesoro y el Banco Central tendrían que intervenir vendiendo reservas, una acción que ya se repitió en días recientes y que está alineada con compromisos asumidos ante el Fondo Monetario Internacional.
Estos pronósticos subrayan la interconexión entre el ámbito político y el financiero en Argentina, donde los resultados electorales influyen directamente en la confianza de los acreedores. El Gobierno, por su parte, ha respondido al revés con declaraciones que reafirman el compromiso con el modelo actual, aunque el presidente Milei admitió la necesidad de una revisión interna de la estrategia electoral. La baja participación en los comicios bonaerenses, cercana al 60%, sugiere que el oficialismo perdió terreno entre votantes moderados, un grupo que había sido decisivo en 2023. Mientras tanto, la oposición peronista, liderada por figuras como Axel Kicillof, interpreta el triunfo como una validación de su estructura territorial y una señal de resistencia a las políticas de ajuste.
El impacto se extiende más allá de los bonos y el tipo de cambio. El índice bursátil local, que ya acumulaba una caída del 42% desde enero, enfrenta presiones adicionales, con analistas locales como Amilcar Collante describiendo el evento como un «cisne negro» no previsto por las encuestas. En el ámbito internacional, la prima de riesgo país ha escalado, posicionando a la deuda argentina como una de las más castigadas entre los emergentes. Esta situación complica las perspectivas para el pago de vencimientos en 2026, estimados en 4.300 millones de dólares, y obliga al Ejecutivo a navegar un período de volatilidad con recursos limitados. La respuesta del mercado en los próximos días será determinante para calibrar si esta derrota se convierte en un obstáculo estructural o si el Gobierno logra estabilizar las expectativas mediante acciones concretas.
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