A contrarreloj y con urgencia: el Central cierra un REPO por USD 3.000 millones para cubrir vencimientos
Ante la inminencia de obligaciones financieras que deben cubrirse en menos de 48 horas, el Banco Central ha recurrido a una maniobra de emergencia acordando un préstamo REPO con entidades internacionales. La operación, que involucra la entrega de títulos BONARES como garantía, busca obtener liquidez inmediata para afrontar los vencimientos de deuda. Si bien el oficialismo celebra la tasa obtenida, la medida revela la estrechez de reservas disponibles para cumplir con los compromisos externos.
Infórmate en DiarioPampero.com – A tan solo dos días de enfrentar vencimientos de deuda por más de 4.200 millones de dólares, el Gobierno debió recurrir a un financiamiento de última instancia para evitar el incumplimiento. El Banco Central confirmó un acuerdo REPO por 3.000 millones con bancos extranjeros, utilizando bonos soberanos como garantía. Esta inyección de urgencia marca el inicio del tercer año de gestión, exponiendo la fragilidad de las reservas para cubrir las obligaciones inmediatas.
En una carrera contra el tiempo y con un margen de maniobra prácticamente agotado, el Gobierno nacional ha tenido que cerrar un acuerdo financiero de último momento para evitar caer en una situación de impago. Cuando restan apenas 48 horas para que el Estado deba hacer frente a vencimientos de deuda externa que superan los USD 4.200 millones, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció la concreción de una operación de pase pasivo, conocida técnicamente como REPO, por un monto de USD 3.000 millones. La medida, ejecutada sobre la hora, busca dotar de liquidez a las reservas para afrontar los compromisos de esta primera semana de 2026.
La urgencia de la operación queda en evidencia al observar el calendario de pagos. Javier Milei y su equipo económico se encuentran ante la presión de iniciar su tercer año de mandato sin sobresaltos financieros, lo que forzó la aceptación de este endeudamiento garantizado. Según informó la entidad monetaria, el préstamo se pactó a un plazo de 372 días con una tasa de interés del 7,4% anual (equivalente a la tasa SOFR más un spread de 400 puntos básicos). Para conseguir estos fondos frescos, el BCRA debió comprometer parte de su tenencia de títulos públicos, específicamente los BONARES con vencimiento en 2035 y 2038, entregándolos como colateral a seis bancos internacionales.
La urgencia por cubrir los vencimientos inminentes obligó a la administración a utilizar bonos soberanos como garantía ante la falta de liquidez genuina en las arcas del organismo monetario
Si bien desde la entidad intentaron enmarcar la operación como parte de un programa para «fortalecer las reservas internacionales» y celebraron haber recibido ofertas por USD 4.400 millones —un 50% más de lo licitado—, la decisión de no ampliar el monto adjudicado y tomar solo lo estrictamente necesario refleja la naturaleza coyuntural de la medida. Los funcionarios destacaron que esto «afianza el proceso de normalización», pero en la práctica funciona como un puente financiero indispensable para no incumplir con los acreedores en el corto plazo.
La ingeniería financiera para llegar al monto total de USD 4.225 millones que vencen esta semana requirió raspar el fondo de la olla. Además de los USD 3.000 millones obtenidos mediante este REPO de emergencia, el Tesoro contaba con USD 1.800 millones previamente acumulados. Estos fondos se componen de una mezcla de recursos que incluye la emisión del BONAR 2029N, la compra de divisas en el mercado y la utilización de aproximadamente USD 700 millones provenientes de concesiones hidroeléctricas. Con este movimiento de último recurso, el Gobierno busca sortear el vencimiento y ganar tiempo, aunque la dependencia de deuda garantizada para pagar deuda vieja sigue siendo una constante que expone la vulnerabilidad de las cuentas externas.
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